Андрей Костин предвидит снижение ключевой ставки в 2025-м: с чего такие прогнозы

Андрей Костин, глава ВТБ, прогнозирует, что ключевая ставка Центрального банка России снизится до 19% во второй половине 2025 года. Это ожидание обусловлено приближением инфляции к своему пику.

Но все мы знаем: сказать - это одно. Стоит ли слепо верить такому мнению и ждать, что ситуация действительно становится лучше?

Мнение главы ВТБ: показатели инфляции и ключевой ставки порадуют

Основанием для таких прогнозов послужили текущие ожидания по инфляции. По словам Костина, в 2025 году она, скорее всего, будет находиться в диапазоне 7-8%. Это существенно ниже рекордных значений, зафиксированных в последнее время. Банкир считает, что именно замедление роста потребительских цен создаст предпосылки для постепенного смягчения денежно-кредитной политики Центробанка.

Однако есть одна оговорка. Кредитная политика в ближайшей перспективе все еще будет достаточно жесткой. Дело в том, что сам регулятор пока прогнозирует ключевую ставку в 2025 году в диапазоне 19-22%. Проще говоря, глава ВТБ ожидает, что Банк России будет действовать консервативно и не станет спешить с агрессивным снижением стоимости заимствований.

Картина неоднозначная, но ей есть объяснение

Несмотря на ожидаемое замедление инфляции, ЦБ вряд ли захочет рисковать и резко менять свой курс. Очевидно, регулятор будет действовать крайне осторожно, постепенно подстраиваясь под улучшение ценовой динамики.

Стоит отметить, что в этом смысле прогноз Костина выглядит вполне реалистичным - снижение ключевой ставки действительно может случиться. Правда, не столь значительное, как рассчитывают отдельные участники рынка.

Кредитование "упадет"?

По мнению банкира, ждать обвального падения кредитования в российской экономике не стоит. Да, незначительное снижение в розничном кредитовании случиться может. И то за исключением ипотечных программ - они, скорее всего, продолжат развиваться.

В корпоративном сегменте Костин также прогнозирует некоторое замедление темпов кредитования, но не драматичное падение. Важно понимать, что у российских компаний сейчас немало накопленных резервов и прибылей - их можно направить на финансирование своих инвестиционных проектов.

Это обстоятельство вселяет надежду на то, что большинство важных инвестиционных программ в реальном секторе продлятся. Проще говоря, кредитная активность, может, и снизится, но корпоративный сектор в целом сохранит внутренние источники для поддержания инвестиционной активности.

Но банкам все равно придется "затянуть пояса"

Кажется, перспективы радуют, но не все так безоблачно, как может показаться на первый взгляд. Глава ВТБ советует не упускать из виду то обстоятельство, что в 2025 году прибыль банковского сектора в России может снизиться на весьма значительную величину - 15-20%! Увы, финансовые организации будут вынуждены проводить жесткую политику.

Уже сейчас понятно, что кредитные учреждения будут тщательнее изучать выдаваемые ссуды - им нужно минимизировать риски. Вероятно, процесс одобрения займов станет более строгим и селективным. Банки будут более осмотрительны при принятии решений о кредитовании - рост проблемных активов в сегодняшних условиях никому не нужен.

Тем не менее про устойчивость российского банковского сектора забывать не стоит. Кредитные учреждения однозначно смогут и выдержать, и преодолеть временные трудности, сохранив при этом свои позиции на финансовом рынке.

Опираясь на свой опыт и анализ текущей ситуации, Андрей Костин прогнозирует постепенное снижение ключевой ставки уже во второй половине 2025 года. Стоит ли верить в эти прогнозы? Отчасти да. На фоне ожидаемого замедления инфляции и при условии сохранения жесткой кредитной политики это действительно реально. Но насколько - узнаем уже в ближайшие месяцы.